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Análisis financiero: corto, mediano y largo plazo

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Análisis financiero: corto, mediano y largo plazo

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Impreso

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  • Palabras claves:
    • Ilustrado: Sí

El segundo tomo de Análisis financiero aborda temas relacionados con las finanzas a corto, mediano y largo plazo, expandiendo los conceptos presentados en el primer volumen. El objetivo principal es que el estudiante aplique sus conocimientos a la realidad costarricense a través de ejercicios prácticos. Se discuten aspectos como formas de financiamiento a corto plazo, operaciones e inversiones a mediano plazo, y fuentes de capital para proyectos empresariales a largo plazo. Este volumen complementa y amplía el primer tomo, ofreciendo una herramienta útil para comprender los aspectos financieros en diferentes horizontes temporales.

Texto de solapa o de contracubierta

Este segundo tomo de Análisis financiero refiere temas de las finanzas en el corto, mediano y largo plazo para ampliar los conceptos del análisis efectuado en el primero. El propósito general del texto nos lleva a elaborar ejercicios donde el estudiante pone en práctica sus conocimientos enfocados a la realidad costarricense.

Análisis financiero: corto, mediano y largo plazo incluye en su temática aspectos como:

  • Formas de financiamiento a menos de un año: créditos para operaciones básicas diarias, aprovechamiento de descuentos por pronto pago y diferentes formas de apalancamiento de una empresa.
  • En el mediano plazo se incluyen operaciones como financiamiento e inversiones a medio plazo: sus costos, beneficios y riesgos asociados.
  • En el largo plazo, fuentes de capital para financiar proyectos empresariales según la visión de las empresas, el costo de dichas fuentes y las estructuras de capital que puede y debe disponer una empresa.

La obra contiene aspectos que complementan y amplían el tomo I que, si bien es cierto, se puede estudiar como un texto independiente, es una herramienta útil para ampliar los conceptos del corto plazo.

Tabla de materias / Tabla de contenido

Capítulo I Apalancamiento......................................................................................... 21

  • 1. Los tipos de aplancamiento ..................................................................... 22
  • 2. Análisis del punto de equilibrio............................................................... 22
  • 2.1 Punto de equilibrio operativo gráfico .............................................. 23
  • 2.2 Clasificación de costos: costos fijos y costos variables ................... 25
  • 2.3 Punto de equilibrio operativo algebraico......................................... 25
  • 2.4 Análisis de sensibilidad ................................................................... 32
  • 3. Punto de equilibrio para varios productos ............................................... 35
  • 4. Apalancamiento operativo ....................................................................... 38
  • 4.1 Grado de apalancamiento operativo ................................................ 39
  • 4.2 Ejemplo resuelto N° 1 ..................................................................... 40
  • 4.3 Ejemplo resuelto N° 2 ..................................................................... 42
  • 5. Apalancamiento financiero ...................................................................... 44
  • 5.1 Grado de apalancamiento financiero ............................................... 45
  • 5.2 Ejemplo resuelto.............................................................................. 46
  • 6. Gráfica de una estructura de capital UAII - UPA .................................... 48
  • 6.1 Punto de equilibrio financiero ......................................................... 49
  • 7. Apalancamiento total............................................................................... 52
  • 7.1 Grado de apalancamiento total ........................................................ 53
  • 7.2 Ejemplo resuelto.............................................................................. 53
  • 8. Ejercicios de evaluación .......................................................................... 54
  • 9. Solución a los ejercicios de autoevaluación ........................................... 57


Capítulo II

Rendimiento y riesgo sobre inversiones..........................................63

  • 1. Rendimiento y riesgo............................................................................... 65
  • 1.1 Introducción..................................................................................... 65
  • 1.2 Definición de rendimiento ............................................................... 66
  • 1.3 Definición de riesgo......................................................................... 66
  • 2. Clases de riesgo en los activos de inversión ............................................ 67
  • 2.1 Riesgo individual............................................................................. 67
  • 2.2 Riesgo de una cartera ...................................................................... 67
  • 2.3 Tipos de riesgo en una inversión ..................................................... 67
  • 2.3.1 Riesgo diversificable ............................................................ 67
  • 2.3.2 Riesgo no diversificable ....................................................... 68
  • 2.3.3 Riesgo total .......................................................................... 68
  • 2.3.4 Riesgo relevante ................................................................... 68
  • 2.3.5 Riesgo político ..................................................................... 68
  • 2.4 Aversión al riesgo ............................................................................ 69
  • 3. Rendimiento y riesgo de un activo: medición y evaluación .................... 70
  • 3.1 Rendimiento de un activo según una distribución de probabilidades ................................................................................. 70
  • 3.2 Gráfica de la distribución de probabilidades del rendimiento esperado de un activo .............................................................. 72
  • 3.3 Medición del riesgo en un activo de inversión:
  • desviación estándar y coeficiente de variación, según la distribución de probabilidades................................................................ 74
  • 3.3.1 Desviación estándar ............................................................. 74
  • 3.3.2 Coeficiente de variación....................................................... 79
  • 3.4 Medición del riesgo de un activo de inversión: desviación estándar y coeficiente de variación, según los flujos de efectivo .... 79
  • 3.5 Medición del riesgo en una cartera de inversión: desviación estándar y coeficiente de variación................................ 84
  • 3.5.1 En una distribución de probabilidades ................................. 88
  • 3.5.2 Con flujos de efectivo........................................................... 95
  • 4. Resumen del capítulo............................................................................... 99
  • 5. Fórmulas básicas para el capítulo .......................................................... 101
  • 6. Ejercicios propuestos............................................................................. 104
  • 7. Respuesto a los ejercicios propuestos ................................................... 109


Capítulo III

Valuación de bonos y acciones ......................................................... 125

  • 1. Valuación de bonos como activos financieros ....................................... 127
  • 1.1 Introducción................................................................................... 127
  • 1.2 Definición de bono ........................................................................ 127
  • 1.3 Emisión de bonos .......................................................................... 128
  • 1.4 Componentes de un bono .............................................................. 128
  • 1.4.1 Valor nominal..................................................................... 128
  • 1.4.2 Valor de compra ................................................................. 129
  • 1.4.3 Fecha de emisión................................................................ 129
  • 1.4.4 Fecha de adquisición.......................................................... 129
  • 1.4.5 Fecha de vencimiento o plazo ............................................ 129
  • 1.4.6 Tasa de interés .................................................................... 129
  • 1.5 Tipos de bonos............................................................................... 130
  • 1.6 Bonos internacionales.................................................................... 131
  • 1.7 Financiamiento por medio de bonos ............................................. 131
  • 1.7.1 Beneficios........................................................................... 131
  • 1.7.2 Inconvenientes ...............................................................132
  • 1.8 Valuación de bonos........................................................................ 132
  • 1.9 Tasas de interés en los nonos a lo largo del tiempo....................... 135
  • 1.10 Rendimiento al vencimiento.......................................................... 135
  • 1.10.1 Procedimiento con calculadora financiera ......................... 135
  • 1.10.2 Procedimiento con la fórmula de rendimiento aproximado al vencimiento. ............................................... 136
  • Valuación de acciones como activos financieros ................................... 137
  • 2.1 Definición de acciones................................................................... 137
  • 2.2 Emisión de acciones ...................................................................... 137
  • 2.3 Componentes de las acciones ........................................................ 137
  • 2.3.1 Dividendos ......................................................................... 137
  • 2.3.2 Precio de la acción. ............................................................ 138
  • 2.3.3 Tasa esperada de la acción. ................................................ 138
  • 2.3.4 Tasa esperada de crecimiento............................................. 138
  • 2.3.5 Tasa requerida de rendimiento. .......................................... 138
  • 2.3.6 Tasa de rendimiento esperada. ........................................... 138
  • 2.3.7 Tasa de rendimiento real. ................................................... 138
  • 2.4 Tipos de acciones .......................................................................... 139
  • 2.4.1 Acciones comunes.............................................................. 139
  • 2.4.2 Acciones preferentes .......................................................... 139
  • 2.5 Financiamiento por medio de acciones ......................................... 139
  • 2.5.1 Beneficios........................................................................... 140
  • 2.5.2 Inconveniencias.................................................................. 140
  • 2.6 Valuación de acciones ................................................................... 140
  • 2.6.1 Valuación de acciones con crecimiento cero...................... 140
  • 2.6.2 Valuación de acciones con crecimiento constante ............. 141
  • 2.6.3 Modelo de valuación del Flujo Libre de Efectivo.............. 141
  • 3. Resumen del capítulo............................................................................. 144
  • 4. Fórmulas básicas estudiadas en el capítulo .......................................... 146
  • 5. Ejercicios de autoevaluación ................................................................. 148
  • 6. Solución a los ejercicios de autoevaluación .......................................... 153


Capítulo IV

Política de dividendos ........................................................................... 163

  • 1. Política de dividendos............................................................................ 164
  • 2. Introducción ........................................................................................... 164
  • 3. Definición de política de dividendos ..................................................... 164
  • 4. Teorías de dividendos ............................................................................ 164
  • 4.1 Teoría de la relevancia de los dividendos ...................................... 164
  • 4.2 Teoría de la irrelevancia de los dividendos.................................... 164
  • 4.3 Contenido de la información de los dividendos ............................ 165
  • 4.4 Efecto clientela de los dividendos ................................................. 165
  • 5. Consideraciones para establecer una política de dividendos ................. 165
  • 5.1 Normas legales .............................................................................. 165
  • 5.2 Limitaciones en los contratos ........................................................ 165
  • 5.3 Limitaciones internas .................................................................... 165
  • 5.4 Posibilidades de crecimiento ......................................................... 165
  • 5.5 Observaciones del propietario ....................................................... 166
  • 5.6 Observaciones del mercado........................................................... 166
  • 6. Tipo
  • 6.1 Política de razón de pago de dividendos constante ....................... 166
  • 6.2 Política de dividendos regulares .................................................... 166
  • 6.3 Política de dividendos regulares bajos y adicionales .................... 166
  • de políticas de dividendos................................................................ 166
  • 7. Otras formas de dividendos ................................................................... 167
  • 7.1 Dividendos en acciones ................................................................. 167
  • 7.2 Ejemplo resuelto............................................................................ 167
  • 8. Métodos básicos para la recompra de acciones ..................................... 167
  • 8.1 Mercado libre ................................................................................ 167
  • 8.2 Oferta de compra ........................................................................... 168
  • 8.3 Base de negociación ...................................................................... 168
  • 9. Recompra de acciones ........................................................................... 169
  • 10. Problemas propuestos ............................................................................ 169
  • 11. Solución a los ejercicios del capítulo .................................................... 174


Capítulo V

Costo de capital...................................................................................... 181

  • 1. Costo de capital ..................................................................................... 183
  • 1.1 Introducción................................................................................... 183
  • 1.2 Definición de costo de capital ....................................................... 183
  • 1.3 Fuentes específicas de capital........................................................ 183
  • 1.4 Costo de deuda .............................................................................. 184
  • 1.4.1 Cálculo del costo de deuda antes de impuestos ................. 185
  • 1.4.2 Cálculo del costo de deuda después de impuestos............. 187
  • 1.4.3 Cálculo del costo de deuda de un servicio de deuda: Método aproximado. .......................................................... 188
  • 1.4.4 Cálculo del costo de deuda de un servicio de deuda: método exacto......................................................... 190
  • 1.5 Costo de acciones preferentes ....................................................... 191
  • 1.6 Costo de utilidades retenidas......................................................... 192
  • 1.6.1 El enfoque del Modelo de Valuación de Activos de Capital (MVAC)........................................................................ 192
  • 1.6.2 Enfoque del rendimiento de bonos más la prima riesgo .... 194
  • 1.6.3 Enfoque del flujo de efectivo descontado .......................... 194
  • 1.7 Costo de las acciones comunes (nueva emisión)........................... 196
  • 1.8 Costo de capital promedio ponderado ........................................... 197
  • 1.9 Costo capital marginal ponderado ................................................. 199
  • 1.10 Oportunidades de inversión ........................................................... 204
  • 1.11 Resumen del capítulo .................................................................... 207
  • 1.12 Fórmulas utilizadas en este capítulo.............................................. 210
  • 1.13 Ejercicios de autoevaluación ......................................................... 213


Capítulo VI

Estructuras de capital ......................................................................... 223

  • 1. Definición de la estructura de capital .................................................... 224
  • 2. Estructura de capital óptima .................................................................. 225
  • 3. Método utilidades antes de impuestos e intereses-utilidadespor acción: UAII - UPA ................................................... 226
  • 4. Elección de la estructura de capital óptima ........................................... 231
  • 5. Resumen del capítulo............................................................................. 248
  • 6. Fórmulas utilizadas en el capítulo sexto ................................................ 249
  • 7. Ejercicios de autoevaluación del capítulo sexto .................................... 251
  • 8. Ejercicios complementarios................................................................... 254
  • 9. Solución a los ejercicios complementarios............................................ 256

  • BUS017000 NEGOCIOS ECONÓMICOS > Finanzas corporativas > General (Principal)
  • 350 Sociología y Antropología > Administración Pública > Administración Pública (Principal)

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Digital: descarga y online - PDF

Estado: Activo
ISBN-13: 9789977665160
Idioma del texto: Español
Número de páginas de la versión impresa: 260 Páginas
Sello editorial: Editorial Tecnológica de Costa Rica
Tipo de edición: Nueva edición
Número de edición: 1
Ciudad de publicación: Cartago
País de publicación: Costa Rica
Fecha de publicación: 2014
Tipo de restricción de venta: Exclusivo para un punto o canal de venta
Distribuidor de la editorial: Editorial Tecnológica de Costa Rica
Disponibilidad del producto: Disponible. Sin detalles.
Precio: (USD) 10


Destinatarios del contenido: Sin restricción

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